重回金本位猜想
來源：互聯網 發布時間：2009-04-01 10:14:14
3月應該算是黃金的上漲月，國際金價一度創下967.7美元/盎司的高位。黃金的上漲帶動市場發出一種聲音——鑒于黃金的貨幣屬性，可以考慮恢復金本位來解決金融危機。
對此，上海復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，以目前全球經濟發展的模式來看，國際貨幣體系恢復金本位是不現實的，金本位不可能適應現代信用經濟的增長。
黃金進入高位震蕩
美國當地時間3月18日，美聯儲宣布了近萬億美元債券購買計劃，隨后，美元兌歐元等主要貨幣紛紛貶值，大宗商品價格上漲。而在這些上漲的大宗商品中，黃金期貨的反應比較快。18日，美黃金4月合約的收盤價為889.1美元/盎司，19日價格加速上漲，收盤價為958.8美元/盎司，上漲走勢直逼1000美元大關。目前美黃金4月合約已經出現小幅下滑，截止到30日16時20分，據亞洲電子盤顯示，成交價格在926.1美元/盎司。
對此，30日，天富期貨研發部副經理趙國域在接受記者采訪時表示，在短期內，有可能持續在800美元/盎司-1000美元/盎司的區間震蕩。趙國域認為，與其他大宗商品相比，黃金與美元之間聯系一直比較緊密。所以這波上漲行情，主要是投資者認為美元貶值的預期比較明顯，出于避險需求，紛紛“買多”美元。這樣的投資行為，有可能帶動黃金期貨在短期內一直處于高位震蕩。
不可能回到“金本位”
就在黃金上演瘋狂行情的時候，市場上傳來了這樣一種聲音：各國在增加黃金在外匯儲備中的比例，或者直接回到金本位。
對此，上海復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，在目前的經濟形勢下，回到金本位不太現實。隨著全球經濟的發展，黃金的開采量已經無法滿足經濟增長的速度，尤其是無法滿足信用經濟的發展。而此前之所以“拋棄”金本位，就是因為黃金無法滿足經濟增長，在一定程度上成為經濟發展的“手銬”，限制了全球經濟向前發展，而歷史的車輪不可能向回轉。
孫立堅表示，回到“金本位”的說法，主要是由于人們對于黃金時代的懷念，因為黃金時代商品交換相對比較穩定，可以避免單一儲備貨幣體系帶來的匯率風險。但是，在目前的經濟形勢下，如果回到“金本位”，那么將無法實行一定的貨幣政策，也根本無法談及宏觀調整的效果。而回避匯率風險的辦法有很多種，不一定必須回到“金本位”來限制經濟的發展。
應實行多元化貨幣體系
不過，美聯儲印鈔救市的行為，也為我國敲響了警鐘。吉林大學經濟學院教授丁一兵在接受記者電話采訪時表示，我國作為美國最大的債權國，確實應該考慮要把“雞蛋”放在不同的“籃子”里，應該實行多元化的貨幣體系。對于我國是否應該增加黃金的持有量，他認為，外匯儲備投資方面應該考慮三方面因素：流動性、安全性和收益性。對于黃金來說，流動性并不強，而從安全性的角度考慮，黃金的價格變動比較大，而投資成本也比較高。只有在收益性方面，黃金相對比較穩定。這樣2：1的格局表示黃金增持并不是最佳的選擇。
就此，30日，清華大學經濟管理學院金融系副教授張陶偉在接受記者電話采訪時表示，由于我國的黃金儲備并不多，所以目前更應該謹慎考慮是否應該增持黃金的儲備比例。同時，由于黃金的價格與實際價值嚴重偏離，我國應避免被黃金“套牢”。而從目前的形勢來看，與黃金相比，購買有色金屬是更好的選擇。因為有色金屬的走勢與黃金相比，與美元走勢的關系并不密切。而且，目前有色金屬處于相對低位的價格，風險相對較低，長期還有一定的增值空間。
黃金投資仍需謹慎
在美元貶值較為明顯的預期下，黃金是否已經到了投資的“黃金期”？張陶偉認為，雖然黃金在短期內有一定的上漲空間，但從長期來看，投資的價值并不大。
“從投資價值的角度來看，通常情況下，黃金的開采成本只在400美元/盎司左右，但是目前黃金期貨的價格已經‘炒’到超過960美元/盎司。這樣實際價格與成本價的嚴重偏離，表明黃金投資已經存在一定的泡沫。”張陶偉說，目前的黃金期貨走勢，與去年的國際原油期貨走勢有些雷同，同樣是高于開采成本的大漲，結果導致之后的大幅回落，投資者應該吸取投資國際原油的經驗。
另外，一部分投資者在美元貶值預期明顯的情況下，選擇投資黃金套期保值，但是黃金作為保值的選擇之一，實際用途并不太寬，所以很難有長期的投資保障。而且，黃金同美元的走勢關聯比較密切，而長期內美元的走勢并不是非常明朗。
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