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　　本周初，美國次貸危機進入高潮，掀起全球“金融海嘯”。貝爾斯登和雷曼兄弟相繼破產，美林證券被收購，一旦摩根士丹利被收購，華爾街五大投行將只剩高盛一家。同時，全球最大的保險公司美國國際集團(AIG)被美國政府接管。一時間，全球金融市場人心惶惶，次貸危機何時見底？其他大型金融公司命運如何？誰是下一個貝爾斯登或雷曼？投資者都在屏息關注。

　　本報綜合報道 16日，美聯儲出手接管瀕臨破產的美國國際集團(AIG)，及時避免了一場巨大的金融災難。但是，救了一個AIG，卻阻止不了其他公司步AIG的后塵——在次貸危機中損失慘重，而又無力在短時間內迅速籌集足夠的資金來填補損失的，遠遠不止一個AIG。而且，和被認為“規模太大所以不能讓其倒閉”的AIG不同的是，很多其他大公司卻很可能會回天乏術，終將難逃倒閉的厄運。

　　下一個是華盛頓互助銀行？

　　事實上，一些大型金融機構目前已瀕臨倒閉邊緣。17日有消息傳出，美聯儲官員正設法尋找私營買家收購美國最大的儲蓄銀行華盛頓互助銀行。除非找到買家或者新的注資，否則華盛頓互助銀行在劫難逃。

　　有分析人士認為，目前的形勢好比新一輪的銀行擠兌，只不過擠兌的不是把錢存在銀行賬戶里的儲戶，而是投資者。投資者恐慌的宣泄目標，可以是銀行，也可以是保險公司、抵押貸款銀行，或者投資交易商。

　　有多少公司將被卷入這場金融海嘯的漩渦？這將取決于兩股主要力量——房地產價格下降和金融公司力圖避免損失的抵抗措施的角力結果。

　　美國加州伯克利一家投資顧問公司的負責人喬治·菲戈表示：“目前存在著很多的信用風險。”他說，“從整個國家來說，我們借款借得越來越廣泛。”

　　美國政府一方面接管了房屋貸款巨頭房利美和房貸美，另一方面，卻拒絕了萊曼兄弟的援助要求。菲戈認為，其他大型貸款公司，包括股價大跌的美國瓦喬維亞銀行和華盛頓互助銀行，都可能成為下一個雷曼。

　　接下來若再有公司破產還是政府再出手接管，其規模、空前性和對市場的影響力都可能超越AIG。

　　美國財政部變成“保險公司”

　　從某種角度來看，美聯儲和美國財政部可以說已經變成了“保險公司”，它們不僅要繼續完成確保市場穩定的傳統使命，而且還切身進入保險業務。

　　和任何私營公司一樣，美聯儲向AIG注資850億美元，不可能不求回報。現在美國政府擁有AIG近八成的股份。AIG旗下人壽、家庭財產和汽車等保險業務被視為穩健和有利潤的，但是在近期內需要注資來解決其在投資領域蒙受的損失。美國政府可能最終會出售部分股份來獲取利益。

　　美聯儲解釋，改變初衷接管AIG是考慮到若AIG破產，影響面太深太廣，恐帶來災難性后果。美聯儲一名官員指，雷曼兄弟面臨破產時，市場早有準備，情況與AIG不同。

　　AIG最終可能將不得不出售旗下優質資產來還債，而這也是很多其他公司正在面對的問題，只不過在程度上有差別。

　　目前，高盛投資銀行仍強調不會考慮與大型商業銀行合并。但高盛的一個強勁對手美林已被美國銀行收購。而美國銀行的對手花旗銀行股價卻在過去一年大跌七成。

　　雖然，這并不必然意味著花期銀行將倒閉，或者美林不能獨立生存。但是，這是一個任何事情都可能發生的時期。AIG目前的情形在兩周之前仍是不可想象的。

　　公司倒閉速度要看樓市風云

　　有專家認為，很難預測未來公司的倒閉速度，因為這與房地產市場的不確定因素有密切關聯，而且也與卷入房地產市場的其他公司的命運有密切關聯。

　　美國舊金山投資策略師巴布里茲表示，這次信用循環有兩個特征。“首先是杠桿融資數額之大，公司用借來的錢投資，比率甚至達到其資本基礎的20倍或者30倍”。其次，這些杠桿融資“是在房地產泡沫的基礎上生成。”房地產價格一度飆漲到脫離與租賃價格和家庭收入正常比例關系的程度。

　　現在，很多持有房屋貸款型股票的公司正試圖擺脫這些劣質資產，但是在這個過程中，這些劣質資產的價格將進一步下滑。美林正是以22美分的價格(原價為1美元)，將一大部分房地產投資業務賤賣。

　　有華爾街分析人士認為，AIG其實是一家“好”的公司和一家“壞”的投資公司混在了一起，雷曼也是如此。雷曼試圖賣掉壞的投資業務來求生，但是卻因找不到買家而破產。這并不意味著其房地產投資一文不值，只是在目前的環境下其價值很難體現。分析人士相信，這些投資價值可能終于有一天會恢復過來，可惜，主導公司命運的關鍵卻是現在的市場價格。